花旗下調中海物業(02669)今明兩年盈測15%-19%。
智通財經APP獲悉，花旗發佈研究報告稱，維持中海物業(02669)“買入”評級，由於去年業績較預期低5%，加上管理層更保守目標，下調今明兩年盈測15%-19%，目標價由8.8港元下調至7港元。
報告中稱，公司在披露去年業績後股價累跌，可能是由於去年下半年盈利放緩，同比增長6.6%(部分是因爲基數較高)，以及增值服務(VAS)表現疲弱。管理層着眼行業前三名競爭力，並可能根據股東需求而審查30%的派息政策，另致力於實現雙位數的盈利增長。
該行認爲，中海物業管理層目標在行業/宏觀背景下是明智且穩健，該行仍然看到公司的第三方擴張、成本/效率支持的淨利潤率(穩定於約10%)，與健康的現金流(50億元人民幣淨現金，同比增長25%)。