里昂發表研究報告，指藥明生物(02269.HK)去年下半年收入增6%，經調整non-IFRS純利按年跌8%，符市場預期。展望今年，在外圍經營不確定性下，藥明生物管理層料收入增長介乎5%至10%，較今年1月時展望增長中雙位數(約13%至17%)轉趨保守。

考慮地緣政局損害盈利可見度，該行削其今明兩年盈測各20%及23%，目標價由37元大削至15.5元，評級由「買入」降至「跑贏大市」。