金吾財訊 | 華泰證券發研報指,吉利汽車(00175)23年全年收入1792億元,同比+21%,其中汽車銷售及相關服務收入1496億元,同比+22%。23年歸母淨利潤53億元,同比+3%,超出該行Q4盈利預測的51億元。
考慮到24年公司3品牌預計發佈9款車型,產品矩陣不斷豐富拓展。隨極氪、領克新車型交付上量,規模效應顯現,盈利有望持續改善。該行預計24年新車以極氪奢華純電MPV和24H2推出中大型豪華純電SUV爲代表,或將在中高端區間放量,公司車型結構升級疊加平台化降本,極氪有望扭虧爲盈。同時極氪、寶騰、領克等積極佈局迪拜、卡塔爾等海外發達地區,有望快速搶佔海外市場。
該行預計24-26年公司歸母淨利爲63/82/89億元,可比公司24EPE的Wind一致預期均值爲17倍,考慮公司在出口積極佈局及高端品牌24年盈利預期轉正,該行給予公司24年20xPE,對應目標價爲13.66港幣(前值13.74港幣),給予“買入”評級。