金吾财讯 | 招商证券发研报指，华住集团(01179)公告2023年实现营收219亿元/同比增长58%，归母净利润40.9亿元/上年亏损18.2亿元，经调整EBITDA68.7亿元/上年仅6.1亿元，经营数据和业绩均领跑行业。

该行指，2024年春节出游火热，休闲需求有望延续，上半年会展支撑商旅需求，且疫情后酒店行业供给加速出清，连锁化率与集中度持续提升，龙头有望持续受益于格局优化。长期来看，门店扩张以及品牌升级仍是华住未来业绩增长的核心驱动力，公司在品牌、会员、技术赋能运营上有足长的竞争优势，有望穿越酒店牛熊周期，获得长期稳定增长。

该行预计公司2024-2025年将实现营业收入243/260亿元，同比增长11.1%/7.0%；预计2024-2025年公司归母净利润为43.2/49.4亿元，对应估值水平为20.0x/17.5x，低于同业公司，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，建议投资者积极关注。