金吾财讯 | 交银国际发研报指，中国电力(02380)2023年权益持有人应占利润同比上升7%至26.6亿元(人民币，下同)，低于该行预期/市场预期。虽然盈利增长不及预期，公司仍增加每股派息至0.132元(同比増20%)，派息率从2022年55%增加至2023年的61%。

展望2024，该行估计风/光板块经营利润将同比上升61%。管理层认为目前1季度內来水的恢复进展良好，该行估计2024水电板块仍有扭亏的可能。该行考虑了目前经营成本及水电板块的利用小时后，下调了2024/2025盈利预测41%/36%，预期公司2024/2025年纯利同比上升70%/44%。

管理层2024年派息率下调至约50%，但每股派息仍预期增长38%。该行的目标价略为下调至3.90港元(前4.06港元)。维持买入评级。该行认为公司目前月度运营数据能对水电板块复苏，以及风光板块限电率的变化有较好掌握，将对估值提升起关键作用。同时，预期2024年派息的增长亦对股价有一定支持作用。