事件：公司發佈《推動“質量回報雙提升”行動方案》的公告，主要措施爲：
（1）堅守初心，聚焦主業；（2）堅持研發創新，鞏固競爭優勢；（3）完善公司治理、提高規範運作水平；（4）堅持以投資者爲本，與投資者共享發展成果；（5）踐行ESG 理念，實現高質量可持續發展。
點評：公司基本面優質，成長爆發性強。青少年近視防控成爲新藍海，低濃度硫酸阿托品獲批上市，1-2 年內預計沒有其他競品上市，公司業績或將迎來新增長，隨着滲透率逐漸提升，未來增長潛力巨大。
國內眼科藥物龍頭，低阿獲批業績或迎爆發。公司專注眼科藥物研發生產，產品覆蓋眼用抗菌、乾眼治療藥等十餘個眼科藥物細分類別。公司營收增長穩健，近三年（2020 年-2022 年）營業收入複合增長率爲34.72%，歸母淨利潤的複合增長率爲55.12%。公司長期堅持研發創新，近三年研發投入佔比營業收入均超過10%，22 年達到15.22%，已擁有常規眼用製劑、眼用凝膠等七個工藝技術平台。公司產品硫酸阿托品滴眼液在24 年3 月獲批註冊上市，目前國內尚無近視相關適應症的同類產品上市。臨床研究結果表明低濃度阿托品在控制及延緩近視方面具備明顯優勢。作爲大單品，低濃度阿托品的上市有望帶動業績爆發式增長，2024 年收入有望達到約15 億，預計峯值超過60 億。公司乾眼症環孢素類治療藥物潤茲具有療效好、安全性高的優勢，有效填補了國內環孢素類治療藥物的市場空白，在21 年底進入醫保目錄，滲透率不斷提高。
現金分紅回報投資者，不斷完善公司治理結構。公司自上市以來連續實施現金分紅，累計派發現金紅利10 次，金額達到3.58 億元，充分兼顧了公司當前發展與長遠規劃的關係，維護了中小股東的權益，讓廣大投資者切實享受到公司的發展成果和持續回報。公司嚴格按照法律法規及監管要求，建立內控管理和信息披露制度，從多元化角度拓展披露渠道、增強披露內容的詳實程度等方面提升上市公司整體治理水平。
投資邏輯再梳理： 1）公司是眼科藥物龍頭公司，旗下環孢素滴眼液逐步放量，凝膠劑板塊銷售回暖，具備良好發展基礎。2）大單品低濃度阿托品滴眼液是近視領域重點藥物，目前國內尚無近視適應症同類競品上市，原有互聯網銷售基礎良好，當前已經獲批將爲公司帶來較大業績彈性。
盈利預測：預計2023-2025 年公司歸母淨利潤分別爲2.61 億元、3.98 億元、6.15 億元，增速分別爲23.3%，52.4%，54.5%，對應PE 分別爲108x、71x、46x。維持“買入”評級。
風險提示：核心產品推廣不及預期；眼科藥品市場競爭加劇；新藥研發風險。