摩根士丹利發表報告指，極兔速遞-W(01519.HK)去年經調整淨虧損4.32億美元，經調整EBITDA錄1.47億美元，對比2022年錄EBITDA虧損8.94億美元，但遜於該行預期錄經調整EBITDA約2.9億美元。東南亞市場表現大致符合預期，內地市場經調整EBITDA轉為正數且好過預期，但新市場、跨境及其他業務經調整EBITDA虧損則較預期為大。

該行將公司今年經調整EBITDA預測下調2%，明年預測下調31%，主要反映東南亞地區利潤率估算被下調；內地市場競爭壓力導致利潤率估算被下調；新市場合作夥伴擴充計劃不明朗，導致新市場收入及利潤率預測下調。

該行將其目標價由12元下調至10元，評級「與大市同步」。