星展發表報告指，中海油(00883.HK)去年盈利表現遜於市場預期5%，主要由於實現油價下降及稅率提高，但同時其儲量及產量均有快速增長，意味所有成本降低5%至每桶28.83美元。

另外，集團宣派去年末期股息每股65港仙，派息比率為44%，高於指引的40%，股息收益率處8%的吸引水平。

星展上調中海油H股目標價，由16元升至19元，重申「買入」評級，認為集團估值仍不昂貴，僅相當於今年市盈率5%及市賬率1倍。