金吾财讯 | 交银国际发研报指，恒基地产(00012)2023年全年业绩差于市场预期，收入同比增长7.9%至275.7亿港元，核心净利润同比上升0.8%至97.1亿港元，但较彭博一致预测低12%。净利润率下降2.5个百分点至35.2%。全年每股派息维持1.80港元，核心派息比率大致维持在~90%。

该行认为其核心业务增长前景仍不明朗：1）香港物业开发：大型市区重建和农地转化项目开发周期长，2）香港物业开发利润率下跌，以及3）香港投资物业：该行预计短期内中环写字楼供应过剩和需求不足将导致租金疲软且空置率较高，而中环新海滨项目最早于2027年才开始贡献收入，回收期较长。公司业绩差于市场预期，该行对恒基维持中性评级，目标价维持23.84港元。