3月24日，中國海油獲華鑫證券買入評級，近一個月中國海油獲得16份研報關注。
研報預計公司2024-2026年收入分別爲4413.6、4800、4901億元。研報認爲，2023年全球油價下滑，公司平均實現油價77.96美元/桶，同比-19.3%，平均實現氣價7.98美元/千立方英尺，同比-7%。2023年公司淨產量達678百萬桶油當量，同比增長8.7%，連續五年創歷史新高；2019-2023年淨產量複合增長率達7.6%。銷量方面，石油銷量達5.15億桶，同比+7.5%；天然氣銷量達807.4十億立方英尺，同比+11.2%。實現油氣銷售收入3278.67億元，同比-7.1%，降幅遠低於油價降幅。2023年公司加強成本控制，繼續鞏固成本競爭優勢，桶油主要成本爲28.83美元，同比-5.1%。公司2023年經營現金流2097億元，同比+2%。2023年公司末期派息0.66港幣/股，中期派息0.59港幣/股，合計派息1.25港幣/股，公司總股本約476億股，合計分紅約595億港元，股息支付率達43.6%，按2024年3月22日收盤價及匯率，A股股息率約4.2%，H股股息率約7.1%。公司資本開支及產量保持高位，2025/2026年公司淨產量目標爲780-800/810-830百萬桶，未來三年油氣開採規劃增速高於行業內其他主要企業。截至2024年3月21日，布倫特油價爲85.8美元/桶，較年初上漲13%，在地緣衝突不斷，OPEC+挺價意願強烈等背景下油價存在較強支撐，公司未來業績和分紅具有較強保障。
風險提示：經濟下行風險；產品價格大幅波動風險；項目建設不及預期風險；受環保政策開工受限風險；下游需求不及預期的風險。