公司披露2023 業績
23 年營業收入84.23 億元人民幣，同比增長21.01%，23 年歸母淨利潤9.61億元人民幣，同比增長28.68%。
分品類，鞋類收入同比增長23%，服裝收入同比增長10%，配飾收入同比增長43%，童裝收入同比增長36%，其他收入同比增長8%。
分渠道，23 年Q1、Q2 主品牌線下終端零售流水同比增長達到低雙位數，Q3 同比增長約爲15%，Q4 同比增長超過20%。23 年電商銷售線上專供品同比增長38.0%。
渠道升級門店形象優化
深耕電商等新零售渠道的同時，亦有效推進線下渠道建設，穩步提升門店數量及平均規模。23 年在中國擁有5,734 個門店，比22 年底淨增加254個；其中，商超百貨渠道佔比不斷增加，九代門店佔比提升迅速，終端零售經營質效不斷優化。得益於線上線下全渠道發力，終端零售表現良好，各大節慶銷售成績斐然，整體經營顯現良性攀升態勢。
電商業務高速增長，兒童品牌持續強勁增長
23 年線上專供品錄得收益佔公司年內總收益的約27.6%，收益額同比增長38.0%。基於對消費習慣的深入洞察，強化品牌電商渠道建設，推進品牌數字化升級，361?線上渠道銷售呈現持續高速增長態勢。在產品上，堅定推出線上專供品與線下產品形成區隔，基於大數據對於市場喜好的分析，進行精準的線上專供品開發，滿足各類型消費者，促進線上線下渠道互補與賦能。
23 年361?兒童品牌佔公司年內總收益約23.2%，收益額同增35.7%，增長是由於361?兒童專業運動套裝的定位精準適配市場需求、產品科技升級、產品種類多樣化。服裝及鞋類產品銷量同增31.0%及平均批發售價同增3.7%。
維持盈利預測，維持“買入”評級
公司持續以專業運動爲基、運動潮流爲輔，促進業務蓬勃發展；以「專業化、年輕化、國際化」的品牌定位爲指引，堅持「專業運動」與「運動潮流」雙驅動發展策略，擴充高質量品牌資源，高效利用資源價值。後疫情時代消費需求變遷，公司專注完善優化多品類產品矩陣，精準發力覆蓋更廣闊消費群體，滿足更多圈層消費者的多元化需求，我們預計公司24-26年收入分別爲100.9/116.9/134.5 億元，歸母淨利分別爲11.6/14.2/16.1 億元，EPS 分別爲0.56/0.66/0.7 元/股，對應PE 分別爲7/6/6X。
風險提示：市場競爭加劇；新品市場接受度不及預期；終端消費不及預期風險