國內特種電機龍頭企業，持續引領行業發展：
佳電股份作爲國內特種電機領域的領導者，擁有逾80 年的行業歷史和深厚技術積累。公司在經歷了2017 年的經營管理層面改革之後，業績持續向好，展示了其在行業內的穩健發展和良好的市場地位。作爲國務院國資委控股的企業，佳電股份在公司治理、技術創新及市場擴張方面顯示出了明顯的優勢。通過不斷強化技術創新和產業升級，公司成功鞏固了在特種電機行業的龍頭地位，同時展現了良好的成長潛力和穩定的發展趨勢。
防爆電機等產品涵蓋多個重工業領域，技術實力奠定影響力：
佳電股份在特種電機領域擁有廣泛的產品線和強大的市場競爭力。公司的特種電機產品涵蓋了防爆電機、起重冶金電機、礦用電機等多個系列，廣泛應用於石油、石化、冶金、礦山等關鍵領域。依靠其在技術創新和產品質量上的持續投入，佳電股份不僅保持了其產品在國內市場的領先地位，還成功擴大了其在國際市場上的影響力。公司通過不斷的技術研發和市場開拓，實現了特種電機產品線的多元化和高端化，進一步加強了其在特種電機行業的競爭優勢。
核電主泵供應商之一，產品覆蓋三代、四代核電機組：
在覈電電機領域，佳電股份展現了其技術創新和市場佈局的戰略眼光。通過收購哈電動裝股權，公司顯著提升了自身在覈電電機市場的競爭力，併成功擴展了業務範圍。佳電股份在覈電電機技術研發上取得重大突破，特別是在高溫氣冷堆核電站項目中所展現的技術實力，標誌着公司在全球核電技術領域的領先地位。這些成就不僅爲公司開拓了新的增長空間，也爲國內核電裝備的自主研發和產業升級做出了重要貢獻，展示了佳電股份在推動核電行業發展方面的重要角色。
投資建議：
我們預計公司2023 年-2025 年的收入分別爲51.51/57.93/64.95 億元，增速分別爲43.9%/12.5%/12.1%，淨利潤分別爲4.21/4.73/5.49億元，增速分別爲50.0%/12.3%/16.1%，成長性突出。參考行業可比公司，2024 年可比公司PE 爲20 倍，給予公司2024 年20 倍PE，6個月目標價爲15.80 元，給予買入-A 的投資評級。
風險提示：核電項目建設進度不及預期；原材料價格波動的風險；盈利預測及假設不及預期的風險。