惠譽評級表示，美國寫字樓價格的跌幅可能趕上甚至超過2008年，且未來的復甦將更加艱難。
惠譽評級在週三的一份報告中寫道，由於美國寫字樓價格尚未觸底，最終的跌幅可能趕上甚至超過2008年的房地產危機。
到目前爲止，本輪週期內美國寫字樓價格已下跌約35%。儘管這一跌幅仍低於金融危機期間47%的跌幅，但最新情況表明，沒有理由預計跌勢會放緩。
該評級機構寫道：“相比之下，在2008年全球金融危機爆發後的一段時間內，房地產價格已恢復到危機前峯值的約80％，收復了約一半的跌幅。”
目前的寫字樓價格接近四年來的最低點，但惠譽預計未來的復甦將比2008年危機後更爲漫長。遠程辦公趨勢的持續、慘淡的再融資條件和顯著上升的利率將延長復甦時間。
據高盛估計，到2023年底，仍居家辦公的美國工人比例將達到20%-25%，這將大大減少對辦公空間的需求。
這些因素可能會永久性地降低房地產估值，並導致由寫字樓貸款支持的商業抵押貸款支持證券（CMBS）出現高於預期的虧損。
惠譽預計，CMBS的違約率將超過全球金融危機後的峯值。該機構表示，今年的違約率將從2月份的3.6%躍升至8.1%，到2025年將達到9.9%。
據惠譽估計，目前違約的辦公室貸款的財產清算和損失的實現可能會持續到2028年及以後。
寫字樓行業的困境只是商業地產行業整體困境的一部分。國際貨幣基金組織（IMF）在1月份警告稱，由於借貸成本上升導致該行業融資渠道減少，寫字樓價格正面臨半個世紀以來的最大跌幅。
房價下跌和借貸成本上升已導致許多業主在貸款原定到期日後協商延期。但分析師警告稱，這可能只是推遲了最終的崩盤，因爲2.2萬億美元的商業房地產債務將於2027年到期。高盛本週寫道，延長和修改商業抵押貸款的趨勢不會持續太久。
與此同時，拖欠貸款在貸款抵押債券中所佔比例已經上升。貸款抵押債券是一種將風險較高的商業房地產債務組合在一起的投資產品。在1月份之前的12個月裏，CLO貸款違約率飆升了440%。