公司是一家集全系列商用車、乘用車及動力總成研產銷和服務於一體，涵蓋汽車出行、金融服務等衆多領域的綜合型汽車企業集團。公司積極響應汽車行業變革，先後與大衆集團和華爲達成合作，目前已經成爲華爲智選車合作方。首次給予“增持”投資評級。
自主業務基礎深厚，正在良性恢復。
公司目前擁有燃油和新能源整車業務、核心零部件、汽車出行、汽車服務四大核心板塊，現有產品包括重、中、輕、微型卡車、多功能商用車、MPV、SUV、轎車、客車、專用底盤及變速箱、發動機、車橋等核心零部件。乘用車業務現擁有江淮瑞風、江淮釔爲、星銳、思皓、思皓新能源、江淮iEV 等車系。商用車業務現擁有帥鈴、駿鈴、康鈴、運多多、威鈴、江淮1van、愷達、格爾發、德沃斯等車系。產品遠銷全球130 多個國家和地區，擁有千餘家銷售網點及服務網點，進入墨西哥、意大利、土耳其等高端市場，中高端輕卡連續多年行業出口第一，出口市場覆蓋超80 個“一帶一路”沿線國家。
2023 年受益於國內商用車行業恢復以及乘用車出口旺盛，公司乘用車和商用車分別銷售35.69 萬輛和23.53 萬輛，同比分別提升18.2%和18.6%。公司乘用車增長較快，2020-2023 年CAGR 爲33.2%，主要得益於轎車和SRV 的增長，2020-2023 年CAGR 分別爲60.5%和29.8%，轎車出口旺盛，2023 年同比增長86.5%。公司商用車以卡車爲主，2023 年卡車銷售20.76 萬輛，佔商用車比重88.2%，卡車和客車銷量同比分別增加13.32%和40.40%。
攜手華爲，成爲智選車合作方。
大衆合作：2017 年江淮和大衆正式成立江淮大衆合資公司，股比爲50:50。
2018 年，江淮大衆發佈全新品牌——思皓。次年，江淮大衆首款車型思皓E20X 正式上市。2020 年5 月，大衆中國投資通過增資方式獲取江汽控股50%股權，安徽國資委持有50%股權並控制江汽控股。同年12 月，大衆汽車集團增持江淮大衆的股份至75%，並接管企業管理權，合資企業正式更名爲大衆汽車（安徽）有限公司。協議初步約定，合資公司到2025 年目標產量爲20-25 萬輛（總收入300 億元），到2029 年達到35 萬-40 萬輛（總收入500 億元）。
華爲合作：2019 年12 月9 日，公司與華爲正式簽署全面合作框架協議暨MDC 平台項目合作協議，涵蓋智能汽車解決方案、企業信息化、智慧園區、智能工廠等領域。此外，公司在HMS、智能駕駛傳感器、MDC、智能座艙等方面也與華爲持續展開合作，部分量產車型已採用了華爲的技術，例如思皓QX、思皓曜搭載華爲生態車機系統、思皓E50X 採用華爲電機系統、思皓E50 Apro 搭載華爲智能駕駛系統和全球首發的77G 毫米波雷達。
2023 年12 月2 日，公司與華爲簽署《智能新能源汽車合作協議》，雙方基於華爲智能汽車解決方案，在產品開發、生產製造、銷售、服務等多個領域全面合作，着力打造豪華智能網聯電動汽車，公司正式成爲華爲智選車合作方。
華爲智選車合作模式已經步入新階段。
同爲華爲智選模式的賽力斯汽車，受益於新款M7 放量，2023 年12 月賽力斯汽車銷售達到31490 輛，月度銷量首次突破3 萬創歷史新高，同比增長210.03%；1-12 月，賽力斯汽車累計銷量已達106703 輛，同比增長33.31%。
今年3 月16 日，華爲常務董事、終端BG CEO、智能汽車解決方案BU 董事長餘承東在中國電動汽車百人會論壇（2024）上表示，由於合作伙伴打造的中高端車型大賣，華爲車BU 今年能實現扭虧爲盈的目標，其中今年一季度，華爲智選車業務已經完成扭虧，車BU 接近盈虧平衡的邊緣，預計從4月份開始應該能實現扭虧爲盈，實現良性的正向發展。
投資建議：受益於國內商用車行業恢復以及乘用車出口旺盛，公司自主業務正在良性恢復。公司與華爲已經正式達成智選車模式合作，着力打造豪華智能網聯電動汽車，目前華爲智選車業務已經逐步邁入良性軌道，賽力斯銷量去年12 月收破3 萬大關，今年一季度，華爲智選車業務已經完成扭虧，車BU 接近盈虧平衡的邊緣，預計從4 月份開始實現扭虧爲盈。與華爲合作有望將公司乘用車業務推上新臺階，首次給予“增持”投資評級。
風險提示：1、自主業務恢復不及預期；2、合作業務發展不及預期。