鍛造鋁合金輪轂龍頭，具備國際競爭力：公司主營業務爲汽車鍛造鋁合金車輪的研發、設計、製造和銷售，是國內較早開始應用鍛造工藝生產汽車鋁合金車輪的高新技術企業，在我國商用車市場成功打破國外品牌對鍛造鋁合金車輪壟斷的局面。公司主要產品爲汽車鍛造鋁合金車輪，包括商用車車輪和乘用車車輪。除汽車鍛造鋁合金車輪以外，公司生產的其他產品包括鍛造絞線盤、車輪配件等，其中鍛造絞線盤主要應用於經編機上。
與諸多優質的客戶保持了長期穩定的合作關係：經過十餘年發展，公司已成爲汽車鍛造鋁合金車輪的專業製造商。公司產品出口覆蓋美國、澳洲、加拿大、日本等國家和地區，並與諸多優質的客戶保持了長期穩定的合作關係，公司商用車車輪的主要客戶包括：WheelPros（美國）、FleetPride（美國）、Loves（美國）、Jost、Tyres4u Pty Ltd.（澳洲）、Kal Tire（加拿大）、豪梅特、東風柳汽、陝西重汽、比亞迪等。公司乘用車車輪的主要客戶包括：
American Wheels（美國）、Forgiato（美國）、Cruzer Inc.（美國）、WheelPros（美國）、Wholesale Wheel & Tire LLC（美國）、S.M.Heights（韓國）、J. T.
Morton（美國）、Rivian（美國）、Superior（美國）、Lucid（美國）、杭州米卡、江蘇廣爲、寧波自由者等。
估值分析：6-12 個月公允價值間區間13.13-14.47 億元： 在相對估值法下：1）可比公司平均市值我們選取2023 年3 月6 日至2024 年3 月6 日這一年內的平均市值。2）可比公司中躍嶺股份的市盈率和扣非市盈率均大幅偏離可比公司平均值，因此需要剔除。此外迪生力2022 年的市盈率和扣非市盈率均爲負值，也需要剔除。3）今飛凱達2022 年扣非市盈率和市盈率的差異較大，公司2022 年的歸母淨利潤中存在較高的非經常性損益，因此剔除今飛凱達2022 年的扣非市盈率。我們剔除躍嶺股份和今飛凱達2022 年扣非市盈率以及其他負值後，可比公司2022 年扣非市盈率的平均值爲25.7 倍，我們同時參考中上協行業分類中C36 汽車製造業最新的滾動市盈率爲20.85 倍，考慮可比公司扣非平均市盈率高於行業最新滾動市盈率，出於審慎考慮我們選取行業最新的滾動市盈率作爲宏鑫科技的PE 估值倍數，結合公司2022 年扣非歸母淨利潤爲0.63 億元，對應宏鑫科技在相對估值法下的合理市值爲13.13億元。在絕對估值法下：公司測算公司6-12 個月公允價值區間爲9.53-14.47億元。我們取相對估值法的參考市值作爲下限，取絕對估值法的公允價值區間的上限作爲上限，綜合兩種估值方法，我們預計公司發行後6-12 個月的遠期整體公允價值區間爲13.13-14.47 億元。對應公司2022 年扣非歸母淨利潤的市盈率爲20.84 倍-22.97 倍。根據宏鑫科技招股說明書，公司上市後預計總股本不超過14800 萬股，我們假設上市後總股本爲14800 萬股，計算出公司的公允股價區間爲8.87-9.78 元。
風險提示：盈利預測假設條件不成立影響盈利預測以及估值結論的風險；新產品研發失敗的風險；技術路線及迭代的風險；技術人員流失的風險；核心技術泄密的風險；主要客戶豪梅特收入下滑的風險；主要客戶American