大和發表報告指，騰訊音樂(TME.US)上季業績穩固。音樂訂閱每位付費用戶平均收入(ARPPU)加快擴張，加上音樂廣告收入按年上升，帶動線上音樂毛利率按年上升。該行認為，管理層的今年盈利增長指引將有上升空間。

大和預計集團將在音樂內容成本上發揮槓桿作用，該成本相對穩定，可能將其今年毛利率推升至40%，而中長期則或進一步達到45%。另一方面，集團亦正尋求提升股東回報；去年公司回購1.6%已發行股份，回購額度尚未用盡；加上去年底止公司持淨現金37億美元，該行認為公司有可能派息(雖然該行不預期派息)，並透過回購及潛在派息帶來介乎3%至4%的股東收益率。

該行上調集團今明兩年的每股盈測介乎10%至13%，重申予其美股「買入」評級，目標價由10.3美元上調至12美元。