智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，工業軟件賽道投資機遇分析，優先關注研發設計及生產控制類工業軟件機遇。近年來，我國國產研發設計類和生產控制類工業軟件持續取得突破，隨着我國對新質生產力的要求以及新型工業化進程的持續推進，疊加我國核心工業軟件國產化率整體仍處於較低水平，CAD、CAE、PLM、DCS、PLC等核心工業軟件賽道有望引來重要發展機遇。
建議關注標的：寶信軟件(600845.SH)(國產大型PLC、工業互聯網平台)、中控技術(688777.SH)(國產DCS 軟件)、能科科技(603859.SH)(工業互聯網數字化中臺)、科遠智慧(002380.SZ)(國產DCS 軟件)、中望軟件(688083.SH)(國產CAD 軟件)、索辰科技(688507.SH)(國產CAE 軟件)。
浙商證券主要觀點如下：
浙商證券認爲，新型工業化與新質生產力是密不可分的關係——兩者均是以科技爲主，擺脫傳統工業實現高質量發展、融合數字產業化的生產力。在國家政策層面的鼓勵下，作爲新型工業化和新質生產力的核心要素，工業軟件賽道迎來重要發展機遇。
新質生產力的提出有望加速推動我國新型工業化進程，帶動工業軟件賽道發展十三五以來，我國持續推進新型工業化進程，我國製造業企業成熟度、關鍵工序數控化率以及工業增加值等指標顯著提升。然而，至2022年我國工業軟件規模佔全球市場規模比例僅有7.24%，較工業增加值(20.34%)相比增長空間廣闊，隨着國家政策層面對新質生產力的關注，我國工業軟件賽道有望迎來重要機遇。
從行業層面看，我國工業軟件廠商近年來保持穩健增長態勢，2016-2022年整體營收及歸母淨利潤複合增速達23.40%、32.46%，盈利能力持續提升，整體毛利率/淨利率從2016年的41.65%/9.22% 提升至2022年的42.73%/15.80%，同時各廠商持續加大研發投入，不斷提升國產工業軟件覆蓋度及核心競爭力，未來有望受益於國家政策驅動疊加國產化替代進程。
國產化+智能化+雲化+平台化，我國工業軟件迎來多重發展動能：
(1)國產化：2021年我國工業軟件市場中研發設計/生產控制/信息管理類的國產化率分別爲12%/31%/71%，預計到2025年國產化率有望分別提升到26%/52%/78%。目前我國研發設計和生產控制工業軟件國產化率較低，政策推動下有望加速國產替代進程。
(2)智能化：工業軟件領域結合AI，可將大數據人工智能、專業性的工業軟件以及工業企業在各自領域的專業知識有機結合。2023年生成式人工智能爆發以來，國內外廠商在AI+工業領域均有佈局，未來大模型在工業軟件領域有望深度賦能工業企業生產力的提升。
(3)雲化：隨着數字經濟的持續發展，數據在製造業中的生產要素作用日益突顯，企業數據上雲有望將數據資產有效轉化爲製造業企業的重要生產力，預計我國工業雲市場規模到2025年達到785億元，2021-2025年CAGR預計約爲33.1%，保持高速增長態勢。
(4)平台化：工業互聯網平台包含數據採集、基礎設施、工業PaaS和工業App四大要素，爲工業企業決策、優化製造資源提供重要依據。我國工業互聯網平台普及率整體水平較低，未來幾年滲透率有望快速提升，我國工業互聯網平台應用普及率從2020年的14.7%提升至2022 年22.2%，至2025年普及率有望達到45%。
風險提示
1、行業競爭加劇的風險；2、核心技術迭代不及預期的風險；3、國產替代相關政策支持力度不及預期的風險。