滙豐環球研究發表報告指，雖然油價下跌，但在成品油生產和需求改善帶動下，中資上游油氣龍頭的表現仍保持韌性。行業中，該行繼續看好上游油氣生產商，而非下游天然氣公用事業商，因上游具有更好的盈利能見度，加上有吸引力的股息收益率。

在勘探和生產(E＆P)板塊，中石油(00857.HK)仍是滙豐的首選，因該企在當前油價環境中有韌性，可支持持續盈利及自由現金流，使公司有更好的機會加強股息分派。

該行調整部分中資油氣及公用股目標價(另見表)，其中對中海油(00833.HK)料於2026年產量增長6%至7%持樂觀態度，將其H股目標價上調22%，由16.5元升至20.2元，評級維持「買入」。

此外，由於新接駁業務的不確定性，滙豐對天然氣公用事業股整體持審慎態度，更看好新奧能源(02688.HK)(非天然氣業務)及北京控股(00392.HK)(收益率有吸引力，新連接風險最小)。