提升垂类渠道运营能力，以数据和AI 等前沿技术驱动效率提升。面对渠道变革，公司不断提升垂类渠道运营能力，撬动细分市场增量发展。如针对Z世代、二次元人群，与专业渠道合作，持续完成《再见绘梨》《不见上仙三百年》《天官赐福》等重点作品的宣推。应对人工智能技术的兴起，公司加大研发投入，23 年研发费用0.11 亿元，同比增长24.89%。在阅读场景创新方面，公司与百度联合发布“中信书院AI 阅读助手”插件；在传统出版业务流程方面，公司通过AIGC 数智出版平台辅助出版科幻系列小说《血与锈》；在资源管理效率方面，公司通过自行研发的“夸父”AI 智能应用系统，助力图书资源整合与动态管理。事件：公司2023 年實現營業收入17.17 億元，同比下滑4.65%，實現歸母淨利潤1.16 億元，同比下滑7.72%。
圖書出版主業優勢穩固，渠道結構性變化影響收入承壓。根據開卷數據，23年公司在整體市場中的實洋市場佔有率爲3.25%，同比提升0.22 個百分點，龍頭地位穩固。細分領域中，經管、心理自助、傳記類圖書排名市場第一，少兒、自然科學類圖書躍升至市場第二位。但由於圖書渠道結構性變化導致折扣進一步降低，且圖書行業整體需求尚未修復，公司圖書出版與發行業務收入在23 年同比下滑5.20%至13.19 億元。
知識服務業務表現亮眼。2023 年公司知識服務業務營收0.58 億元，同比增長15.02%，公司堅持內容創新，推出“企學堂”標杆企業探訪產品；堅持模式突破，啓動線上學習平台建設，已上線超2000 門培訓課程。
提升垂類渠道運營能力，以數據和AI 等前沿技術驅動效率提升。面對渠道變革，公司不斷提升垂類渠道運營能力，撬動細分市場增量發展。如針對Z世代、二次元人群，與專業渠道合作，持續完成《再見繪梨》《不見上仙三百年》《天官賜福》等重點作品的宣推。應對人工智能技術的興起，公司加大研發投入，23 年研發費用0.11 億元，同比增長24.89%。在閱讀場景創新方面，公司與百度聯合發佈“中信書院AI 閱讀助手”插件；在傳統出版業務流程方面，公司通過AIGC 數智出版平台輔助出版科幻系列小說《血與鏽》；在資源管理效率方面，公司通過自行研發的“夸父”AI 智能應用系統，助力圖書資源整合與動態管理。
盈利預測與投資建議：預計公司2024/25/26 年歸母淨利潤1.60/1.91/2.21億元，同比+38%/+19%/+16%，維持“增持”評級。
風險提示：圖書行業需求復甦不及預期；市場競爭加劇；技術發展不及預期。
