金吾财讯 | 兴业证券发研报指，京东物流(02618)2023Q4收入472亿元人民币，同比增长9.7%。经调整净利润18.04亿元人民币，同比增长79.6%，经调整净利率录得3.8%，同比增加1.5个百分点，环比增加1.8个百分点。

该行预计随着在第三方电商平台的持续渗透、外部客户数量增速转正及客单价持续提升下，2024年公司有望维持高个位数收入增速。经调整净利率有望同比改善至1.7%-2.0%区间。该行预计公司2024-2026年营业收入分别达到1814亿、1959亿、2102亿元，增速分别为8.9%、8.0%、7.3%。经调整净利润分别达到33.52亿、39.87亿、50.03亿元，经调整净利润率分别为1.8%、2.0%、2.4%。维持“增持”评级。