“蔚小理”之一的$小鵬汽車 (XPEV.US)$下週壓軸出場，將於3月19日（下週二）美股盤前公佈2023年第四季度業績。
今年來，小鵬汽車美股累計下跌35.64%，港股跌幅則高達33%。目前，市場普遍預計，小鵬汽車四季度實現營收125.61億元（人民幣，下同），同比增長144.38%；每股虧損3.4元，虧損同比擴大。近期共有18位分析師作出評級，平均目標價格12.75美元。
2023年四季度，小鵬汽車四季度月均交付達2萬臺以上，四季度累計交付新車60158臺，同比增長171%，突破單季交付6萬里程碑；2023全年，小鵬汽車共交付新車141601臺，同比增長17%；截至2023年12月31日，小鵬汽車歷史累計交付量達400311臺，突破40萬交付里程碑。
上一季度，小鵬汽車營收85.3億元，同比增長25%；淨虧損爲38.9億元，上一財年同期淨虧損23.8億元，同比虧損擴大。此外，汽車毛利率爲-6.1%，較上一季度上漲250個點子。總體來說，小鵬汽車營收有所好轉，但虧損在加劇，毛利率環比好轉，自由現金流將有所改善。
展望小鵬汽車四季度業績，招銀國際表示：
預計小鵬整車毛利率有望環比轉正至約0.1%，然而這仍不足以覆蓋當期的研發和銷管費用。測算其四季度研發和銷管費用合計爲34億元人民幣，達到歷史新高，雖然費用率26%或是歷史新低。綜上，測算小鵬去年四季度的淨虧損有望環比收窄至26億元。
對於2024年展望，招銀國際維持對今年的銷量預測26萬臺，主要增長動力來自於下半年的新車。預測X9的全年銷量爲3.5萬臺，毛利率12%，帶動小鵬今年整體毛利率提升至8.1%，然而仍不足以覆蓋研發和銷管費用。綜上，測算小鵬2024年淨虧損爲88億元。
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編輯/tolk