招銀國際看好鴻騰精密(06088)在2024年實現收入提升和利潤率繼續擴張。
智通財經APP獲悉，招銀國際發佈研究報告稱，維持鴻騰精密(06088)“買入”評級，將FY24-25EPS預測小幅上調4%-9%以反映強勁的FY24業務和利潤率擴張預期，目標價上調至2.21港元，估值仍然十分具吸引力。
招銀國際主要觀點如下：
公司FY23業績符合先前指引，而FY24展望則超越市場預期。
公司FY23收入同比下降7%至41.96億美元，淨利潤同比下降24%至1.3億美元，收入表現受到傳統服務器和PC市場逆風、以及網絡連接業務部門產品組合持續調整的影響，但在下半年受到Voltaira汽車電子業務並表的有力支撐。全年毛利率達到19.2%，對比FY22毛利率16.9%有顯著提升，主要獲益於更加優化的產品組合及“3+3戰略”的成功推進。FY24展望方面，公司指引全年收入、毛利均有望實現雙位數百分比同比增長，毛利率將趨向20%的水平，經營費用率將有望得到有效控制，整體指引超市場預期。
今年公司有多條產品線迎來新品上量及業務突破：
1)在網絡連接業務部門，包括AI服務器中應用的高速連接器產品出貨量將顯著增加，公司與鴻海系公司形成業務協同，打入頭部客戶供應鏈。2)在EV業務部門，Voltaira汽車電子業務並表在今年依然有望帶來三位數百分比的同比增長，與原有公司EV業務形成協同，打入歐美一線Tier-1客戶供應體系。3)在系統級整機業務部門，公司爲蘋果生產的Airpods產品將在3Q24出貨交付，目前在公司越南及印度海外工廠已經陸續開啓生產。總的來說，在2024年公司多種成長動能顯現，產品組合持續優化，網絡連接業務部門的產品組合調整也接近尾聲，該行看好公司在2024年實現收入提升和利潤率繼續擴張。