Q1 业绩高增长，新能源与储能数据中心业务共同发力公司24Q1 归母净利润0.4-0.48 亿元，同比+80%以上。根据公司23 年业绩公告测算23Q4 归母净利0.55 亿元，同比+46.83%，23Q3 归母净利润0.47 亿，同比+43.17%。23Q3 起公司业绩整体进入快速增长周期。事件：
2024 年3 月13 日公司發佈2024Q1 業績預告：預計2024Q1 歸母淨利0.4-0.48 億元，同比+80.29%-+113.15%；預計扣非後歸母淨利潤0.38-0.46 億元，同比+71.10%-+104.16%。
投資要點：
Q1 業績高增長，新能源與儲能數據中心業務共同發力公司24Q1 歸母淨利潤0.4-0.48 億元，同比+80%以上。根據公司23 年業績公告測算23Q4 歸母淨利0.55 億元，同比+46.83%，23Q3 歸母淨利潤0.47 億，同比+43.17%。23Q3 起公司業績整體進入快速增長週期。
新能源業務落地加快，優質客戶引領長效增長Q1 公司業績增長受益於新能源汽車爲主的汽車業務增長。公司新能車收入佔比提升；同時公司對產品和客戶結構進一步持續優化，發揮業務規模效應，前五大客戶銷售佔比持續提升，推動盈利能力提升。目前客戶覆蓋大衆、比亞迪、長安、吉利、理想、問界、埃安、理想、奇瑞、極狐等知名品牌。
儲能、數據中心業務批產開啓業務新週期
Q1 公司拓展的儲能和數據中心液冷管路系統產品初見成效，儲能液冷管路系統開始批量供貨，數據中心服務器領域液冷管路系統小批量供貨。此前公司披露公司儲能領域產品與G 客戶、B 客戶、Q 客戶等四十餘家客戶合作，數據中心管路系統爲國內1 號客戶的重點供應商。
總成供貨+效率提升，帶動業績持續增長
在業務擴展的同時，公司積極推進總成化發展和效率提升。在經營業務方面，大力推廣橡膠+尼龍總成類管路、車身附件類管路業務和自制三通、接頭、卡箍等產品在主機廠進一步應用提升客戶粘性和供貨價值量。持續強化精益管理及設備智能化改造，在保持總體業務規模穩定增長的基礎上，綜合費用率進一步下降，管理效率和運營效果穩步提升。
投資建議與盈利預測
基於公司新能源業務佔比提高，軟管體系化經營和盈利能力提升，加之關鍵新能源客戶持續放量，同時考慮到儲能和數據中心業務擴展加速，上調公司2023-2025 歸母淨利潤預測1.64/2.36/2.93 億元。對應2023-2025 基本每股收益分別爲：0.76/1.09/1.35 元，對應當前股價，2023-2025 年PE 分別爲23.40/16.30/13.12 倍，維持公司“增持”評級。
風險提示
整車產銷不及預期風險，原材料成本上行風險，行業競爭惡化超預期風險