滙豐研究發表研究報告，表示雖然看好台積電(TSM.US)今年在3納米製程的發展，將有助推動明年毛利率進一步提升，但預期由於市場需求尤其是智能手機行業持續疲軟，公司部分主要客戶可能會削減訂單，帶來短期不確定性因素。

目前滙豐研究預測台積電今年第二季銷售額將按季增長3%，較早前預期的增長5%下調，對比市場預測為按季增長7%。

不過，該行認為此只屬短期影響，繼續相信下半年業績表現將更強勁，當中人工智能及智能手機等多重增長將帶來貢獻，預測今年全年銷售額將增長22%，毛利率預測由52.3%提升至53.1%。2025財年毛利率預測則由此前的54.2%調升至54.3%，令明年每股盈利預測增幅達到25%，高於2024財年的14%，分別較此前預測上調2.1%及2.2%，以反映下半年毛利率改善的預期。

該行同時預計，台積電的AI銷售貢獻將於今年第四季達到10%，至明年第四季更將達到15%，維持「買入」評級，目標價由119.21美元上調至164.4美元，對應2024年預測市盈率從20倍上調至27倍。(gc/cy)

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