里昂發表報告指，國泰(00293.HK)客運量提升盈利，去年下半年普通股股東應佔利潤51億元，比上半年增長29%，較該行預測高出22%，恢復派息的時間亦早過該行預期。

里昂認為，由於機票價格回調(年初至今為止按年下降約10%)和員工成本上升，目前該股價格對比風險回報吸引力已有所下降，同時仍缺乏貨運好轉的早期跡象。該行將國泰2024至2025年盈利預測下調4至5%。目標價維持10.6元不變，但將評級從「買入」下調至「跑贏大市」。