金吾財訊 | 財通證券研報指,創科實業(00669)收發布2023年度業績,收入增長超預期。2023年公司營收137.31億美元,同比+3.6%,剔除匯率影響同比+3.9%;淨利潤9.76億美元,同比+9.4%;2023H2收入68.52億美元,同比+10.0%,淨利潤5.01億元,同比+0.3%。公司專業級增長動力持續,消費級增速顯著回暖。毛利率持續提升,市場拓展&營銷去庫導致費用投入加大,淨利率小幅下滑。
該行指,伴隨渠道補庫,公司經營質量顯著改善,業績有望持續修復,同時拓市場、拓產品驅動核心品牌milwuakee增長持續,有望長期保持雙位數增長。公司長期維持可觀分紅比例,兼顧穩定與成長,長期價值凸顯。我們預計公司2024-2026年實現營業收入149.11/164.74/183.61億美元,歸母淨利潤12.02/14.00/15.87億美元,對應PE爲19.42/16.67/14.71x,維持“增持”評級。