投資要點：
深耕細作，打造醫療信息化頭部公司。公司自設立以來一直專注在醫療臨床信息化領域，經過近17 年的發展，研發形成了DoCare 系列臨床醫療管理信息系統產品和Dorico 數字化手術室及正在推廣的數字化病區和數字化急診急救平台整體解決方案，並已在全國32個省份的超過2,100 家醫療機構得到成熟應用，在臨床信息化細分領域形成了領先的市場地位和較高品牌知名度。
收購瑪麗醫院，進入輔助生殖領域。2019 年公司收購瑪麗醫院，正式進入生殖醫學醫療服務板塊。瑪麗醫院爲專注於“試管嬰兒”治療的專科醫院，目前的核心競爭力體現在生殖醫學科、婦科和男科三大領域。是國家衛健委覈准開展同時擁有IVF-ET 與ICSI 技術的輔助生殖技術的醫療機構。瑪麗醫院2020-2022 年收入爲0.38/0.44/0.49 億元。
高效執行力，跨界進入光伏領域。公司22 年開始佈局新能源業務並通過非公開發行+協議轉讓籌劃控制權變更，23 年1 月公司完成控制權變更（本次非公開發行價格爲11.14 元/股），23 年2 月啓動綿陽9GW TOPCon 電池項目建設，並於23 年6 月建成出片。高效的執行力使得公司躋身跨界選手中最早投產的一批企業之列。
積極拓展客戶，保障光伏電池出貨。公司電池項目投產之後，積極開拓下游客戶，與阿特斯和山東科達集團簽訂戰略合作協議。此外公司還與賽拉弗簽訂約6GW 的電池片銷售框架合同。24 年光伏市場競爭格局加劇，公司通過與下游客戶的戰略合作以及簽訂銷售長單保證了公司電池片出貨。
主業穩定，新業務產能釋放打造第二增長極，首次覆蓋，給予公司“增持”評級。公司原有主業較爲穩定，新業務預計24 年開始放量，我們預計公司24/25 年歸母淨利潤爲1.94/3.45 億，當前股價對應pe 爲18/10 倍，首次覆蓋，給予公司“增持”評級。
風險提示：光伏行業競爭加劇風險，光伏終端裝機不及預期風險，銷售不及預期風險，醫療信息化建設更新速度不及預期風險。