事件：公司發佈《關於取得風電項目覈准證明的公告》，其申報的分散式風電項目取得覈准。
200MW 風電場取得覈准，綠能建設邁出關鍵一步。此前，公司申報的分散式風電項目列入山東省《全省能源綠色低碳轉型試點實施方案》；近日，公司該項目取得覈准證明。該項目包含四個分佈於諸城市的分散式風力發電場，單個風電場項目佔地0.361 公頃，擬建設10 颱風力發電機組，總容量50MW，形成年發電量約1.25 億度。項目合計風機規模200MW，合計年發電量約5 億度。公司將按照《全省能源綠色低碳轉型試點實施方案》的要求，持續推進綠色能源戰略與先進製造業融合，加速打造大業“零碳”園區，以橡膠骨架材料產業爲基礎，以用能需求爲重點，實現風力發電的“自發自用，餘電上網”。
自建綠能有助於降低成本與海外推廣，200MW 風電場有望每年節省逾2億元用電成本。根據我們測算，公司每獲批50MW 風電場，建成後每年可節約用電成本5,640 萬元，本次獲批200MW 風電場，則有望每年節省逾2億元用電成本。陸上風電建設週期通常爲2~3 個季度，以此推算，公司有望在2024 年底建成風電場並實現併網，2025 年實現風電自用，從而顯著降低生產成本。同時，海外對進口產品綠色減碳要求日趨嚴格，公司通過自建風電場提升產品綠能佔比，有助於開拓歐美等海外市場，進一步提升全球份額。
行業基本面好轉，公司前瞻佈局新產品迎來發展機遇。2024 年以來，輪胎骨架材料行業原材料價格已逐漸穩定，能源價格進入下行通道，公司成本端壓力改善。新產品方面，公司前瞻佈局高端特種鋼絲，其於2022 年12 月推出的纜型鋼絲附加值高，可用於高性能轎車、飛機輪胎；同時公司看準特種鋼絲巨大應用潛力，佈局機器人靈巧手特種鋼絲，有望切入人形機器人藍海賽道。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2023-2025 年營業收入分別爲55.03/61.98/70.24 億元，歸母淨利潤分別爲1.12/1.92/3.58 億元，當前市值對應2023 年PE 爲33.5X。公司下游企穩回暖，主業成本優化對利潤提振作用明顯，疊加特種鋼絲新產品有望突破機器人等新賽道，維持“買入”評級。
風險提示：原材料價格大幅上漲風險；宏觀經濟下行風險；綠能項目及新產品進展不及預期風險。