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瑞银:维持普拉达(01913)“买入”评级 目标价升至68港元

瑞銀:維持普拉達(01913)“買入”評級 目標價升至68港元

智通財經 ·  03/11 14:14

瑞銀認爲普拉達仍有進一步估值重評的空間。

智通財經APP獲悉,瑞銀髮布研究報告稱,維持普拉達(01913)“買入”評級,指其於奢侈品行業可見度有限下,表現尤爲突出;下半年毛利率及EBIT利潤率擴張幅度同勝預期,目標價由63港元上調近8%至68港元。公司第四季度業績超出預期,其中零售增長達到17%,預計趨勢將持續到2024年。按地區劃分,亞太地區和日本的零售增長尤爲突出達32%和38%。又指普拉達和尤其是Miu Miu品牌的獨特品牌吸引力,是其突出表現的關鍵。

報告中稱,公司管理層於電話會議中提到2024年1月至2月的趨勢,與去年末季保持一致;中國市場保持穩定、美國市場表現平平,而歐洲市場由第四季度起至2024年仍持續表現強勁;2023年毛利率爲80.4%,市場營銷開支佔銷售約9%,預期將在未來保持穩定水平;管理層有信心2024年及以後EBIT利潤率會持續改善。儘管普拉達的年初至今股價表現已上升25%,超過行業整體的17%升幅,但瑞銀認爲,其估值相當於預測市盈率23倍,低於行業平均的約29倍,仍有進一步估值重評的空間。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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