金吾財訊 | 華泰證券發研報指，理文造紙(02314)2023年實現歸屬於母公司淨利潤10.5億港元，同比-11.3%，略超市場預期(VisibleAlpha一致預期：9.9億港元)。得益於下半年需求季節性 改善和供需關係的邊際修復，2H23歸母淨利潤同比/環比分別+92%/+142%至7.4億港元，迎來2H20以來盈利持續下行後的首度同/環比改善。
該行預計包裝紙行業供給衝擊有望在2024年緩和，供需關係的改善有望延續。維持 2024/2025年EPS預測0.31/0.33港元不變，預測2026年 EPS0.30港元，目標價上調2%至4.63港元，基於0.7x2024年P/B(2024BVPS:6.61港元)，較2010年以來平均低一個標準差，以反映行業需求增長中樞的下降。基於公司成本優勢和低估值，維持“買入”。