金吾财讯 | 天风证券发研报指，美图公司(01357)发布业绩盈利预喜公告，预计2023年12月31日止年度根据非国际财务报告准则录得约人民币3.30~3.70亿元归母经调整净利润，同比2022年12月31日止年度约人民币1.11亿元增长约200%至230%。

该行指，公司业绩双擎驱动，AI加持下有望持续提升经营杠杆：展望24-25年该行认为自上而下设定的AIGC策略和聚焦主业工具软件的策略转向有望为美图公司带来收入和利润的持续增长，在短期产品定价策略优化和全球化策略+AIGC新产品的推动下，公司的订阅业务经营杠杆有望发力，带动公司24-25年业绩持续超预期。

该行依旧持续看好2024年是AI与工具软件结合的大年，作为细分颜值赛道的头部产品，订阅会员渗透率、会员转化率有望持续提升，且2022年底已验证（AI动漫）；生活场景之外该行认为美图公司在C端的竞争格局优势或被低估，在本轮生成式AI和工具软件的结合机遇中，美图或有望总结过去轻量化工具软件经营并传导至B端市场，建立轻量化工具软件的体验优势。该行认为在逐步提升生成式AI能力的背景下，美图有望验证其产品力，同时发布盈利预喜有望持续保持向市场传递正向信息。该行预计公司23/24年营收为28.78/37.03亿元，维持“买入”评级。