事件：2024 年1 月25 日，公司發佈2023 年度業績預告，預計經營業績同向上升，歸母淨利潤在33.8 億元-36.2 億元之間，同比+46.57%到+56.98%；扣非後淨利潤大約22.7 億元-24.2 億元，同比+75.59%到+87.20%。
2024 年3 月1 日，爲活躍資本市場，提升上市公司質量和投資價值，切實保障公司全體股東的利益，增強投資者信心，公司發佈關於“質量回報雙提升”行動方案的公告。方案中主要提出：1）繼續堅持主業優勢、拓展海外市場；2）堅持科技創新和高強度研發；3）持續提升公司生產力，賦能製造綠色發展；4）加強與投資者信息溝通的效率與質量；5）回報投資者以優異的現金分紅與股份回購政策，支持資本市場健康發展。
公司堅持深化海外業務體系，全球市場競爭力不斷提升。公司在行動方案中提出，要縱深拓展海外市場。2023 年業績預告顯示，全年經營利潤大幅上漲的原因包括海外市場拓展成效顯著。公司全力貫徹2022 年年報中全力加速發展海外市場的展望，持續深化“端對端”“數字化”“本土化”的海外業務體系，持續推進境外研發製造基地加速拓展升級，公司的銷售網絡、服務質量、品牌認知、用戶口碑等在全球範圍內不斷提升。根據行動方案披露，2023年前三季度，公司海外收入130.29 億元，同比+100.53%，海外收入佔比提升至36.69%，創造歷史新高。海外業務實現市場的重點突破，工程起重機械成爲中東地區、俄語區市佔率最高的品牌；建起產品保持土耳其、印度、韓國市場第一地位。
公司新能源產品成功交付，行業轉型升級再添動力。2024 年2 月28 日，120臺中聯重科“凌冠”系列新能源攪拌車在長沙隆重交付湖南速迅物流有限公司。公司響應國家新能源政策、踐行綠色發展理念，生產併成功交付具有更低能耗、更強動力、更長壽命、更快充能的新產品，一經上市便贏得了超強口碑。新能源化是公司進行產品轉型升級的主要方向之一，公司已推出170多款新能源產品，未來將以自身高研發能力繼續助力國家“雙碳”目標。
2023 機械工業發展低迷，行業正緩慢改善，2024 年機會與挑戰並存。2023年我國機械工業中工程機械依然低迷，根據中國機械工業聯合會對2023 年機械工業經濟運行情況的概述，當年我國挖掘機、裝載機銷量分別下降25.4%和15.8%。工程機械行業營業收入降幅超過10%，爲13.1%。從單月數據看， 國家統計局數據顯示，2023 年12 月我國挖掘機產量爲21867 臺，同比-3.89%，環比+16.66%；銷量爲16698 臺，同比-1.01%，環比+11.89%，環比正處於改善階段。工程機械行業協會預測，2024 年，我國經濟總體回升向好，宏觀經濟政策發力、重點項目進一步實質性建設、科技的持續發展都將爲機械工業發展提供更多機會。
投資建議。公司主要產品市場地位持續領先，新興業務板塊成長迅速，品牌市場競爭力不斷增強，縱深推進全球化戰略，將中國的優質產能推向世界市場，未來市場空間廣闊，維持“買入”評級。我們預計公司2023-2025 年歸母淨利潤爲35.01 億元、44.82 億元、54.92 億元，EPS 分別爲0.40 元、0.52元、0.63 元，P/E 分別爲19.8 倍、15.5 倍、12.6 倍。
風險提示：國際局勢及宏觀經濟形勢存在不確定性；匯率波動幅度加大，海外投資、銷售存在收益下降的風險；鋼材、石油等大宗商品價格上行，公司生產成本存在上升風險。