摩通發表報告指出，Alphabet(GOOGL.US)年初至今股價跑輸，累跌2%，相對於同期標普500指數累升8%，而Meta(META.US)更累升42%。投資者對公司近期的大型語言模型Gemini感到沮喪，該行預期未來生成式人工智能(GenAI)世界中對搜尋的增長及定位存在不確定性，在重新設計成本結構方面缺乏明確的目標，並要求更大的資本回報(包括股息)，且與Meta相對之下，Meta似乎所做的一切都較為正確。

儘管如此，該行相信Google可令Gemini重回正軌，並開始縮小與微軟(MSFT.US)及OpenAI的生成式人工智能方面的差距。同時，該行料公司在重新設計成本結構的第二年，將進一步錄得收益，以及提高資本回報，當中或包括股息。該行對Alphabet的目標價，由160美元上調至165美元，維持「增持」評級。