3月4日，双环传动获民生证券买入评级，近一个月双环传动获得2份研报关注。

研报预计2023-2025年收入分别为81.34/103.20/124.50亿元，归母净利润分别为8.16/10.48/13.42亿元。研报认为，新能源汽车齿轮业务稳步发展+机器人关节业务加速开拓，看好公司中长期成长。公司发布环动科技分拆预案，拟分拆子公司环动科技至科创板上市，并设立环动科技的全资子公司浙江环动技术研发有限公司，布局前瞻新兴领域。2021/2022/2023Q1-3环动科技收入分别0.9/1.7/2.5亿元，净利率分别22.1%/29.6%/23.7%。截至预案日公司持有环动科技61.29%的股权，分拆完成后环动科技仍为双环传动控股子公司。认为本次分拆为环动科技提供了更多元化的融资渠道，助力环动科技紧抓机器人行业机遇快速发展，进而加速机器人关键零部件的国产替代进程。随着环动科技未来盈利能力的增强，双环作为母公司整体盈利水平也有望得到提升。

风险提示：新能源乘用车渗透率提升不及预期，RV减速器销量增速不及预期，原材料价格波动超出预期，海外建厂进度不及预期。