维持增持评级。根据业绩快报，我们下调公司2023 年、维持2024-2025 年预测净利润分别为0.87（-14%）、1.36、1.77 亿元，对应EPS 分别为0.71、1.10、1.44 元，维持目标价30.01 元，维持“增持”评级。本報告導讀：
公司發佈業績快報，2023 年實現營收10.36 億元，同比增長35%；扣非歸母淨利潤7,750 萬元，同比增長50%。電力市場需求旺盛，帶動公司業績快速增長。
投資要點：
維持增持評級。根據業績快報，我們下調公司2023 年、維持2024-2025 年預測淨利潤分別爲0.87（-14%）、1.36、1.77 億元，對應EPS 分別爲0.71、1.10、1.44 元，維持目標價30.01 元，維持“增持”評級。
業績符合預期。公司發佈業績快報：1）2023 年公司實現營業收入10.36億元，同比增長35%；實現營業利潤1.02 億元，同比增長29%；實現歸母淨利潤8,678 萬元，同比增長48%；扣非歸母淨利潤7,750 萬元，同比增長50%；基本每股收益0.71 元，同比增長14.52%。2）2023 報告期末，公司總資產19.69 億元，較期初增長17%；歸母所有者權益8.79 億元，較期初增長10%，經營穩健，業績符合預期。
電力市場需求旺盛，帶動公司業績快速增長。公司收入利潤高增長，主要原因爲：1）受益於國家新建火電投資加速及升級改造等一系列利好政策影響，公司傳統主營產品市場需求提升；2）同時公司堅持多元化發展戰略，持續優化產業佈局，夯實技術研發創新，新產品鋼渣節能環保處理系統正式推向市場，取得創新性突破。
投資建議：我們重申，1）伴隨可再生能源裝機規模快速提升，火電實施大比例靈活性改造較爲確定；2）電力輔助服務市場化快速推進，火電企業靈活性改造積極性未來將提升；3）青達爲掌握核心技術的行業龍頭，將受益於行業需求爆發快速成長。靜待公司火電靈活性改造訂單放量。
風險提示：行業政策推進低於預期、原材料價格波動、收入和經營業績具有季節性的風險、應收款項壞賬風險等。
