聚焦企業微電網領域，產品持續升級
公司聚焦企業微電網領域，專注於從事企業微電網能效管理系統，爲用戶提供智能電力運維、能效分析、電氣安全等多方面解決方案。公司產品包括企業微電網能效管理系統及產品和電量傳感器等，從電量傳感器、電力測控與保護裝置到邊緣計算網關、雲平台，形成了“雲-邊-端”完整的產品生態體系。
公司產品主要圍繞可靠供電、能效管理、安全用電、運維和有序用電五個方面，目前已經完成三個產品升級階段，一是從硬件（含嵌入式軟件）發展到EMS 1.0 階段；二是EMS1.0 發展到EMS 2.0 階段；三是EMS 2.0 發展到EMS 3.0 階段，EMS 3.0 已完成產品研發架構，功能正逐步完善。
業績增長穩健，意向訂單充足
2023Q1-Q3 ， 公司實現營業收入8.75 億元， 同比增長13.26%；實現歸母淨利潤1.74 億元，同比增長25.52%。根據公司2023 年業績預告中值計算，公司2023 年全年預計實現歸母淨利潤2.09 億元，同比增長22.5%，業績穩健增長。
公司持續加速EMS2.0 的推廣，同時EMS3.0 也已經完成十餘個試驗項目，以公司江陰工廠爲例，其EMS3.0 系統包含了光伏、充電樁及儲能等新能源的設備和系統接入，實現了源網荷儲充的智慧運行，目前已具備了一定的落地能力。
2023 年9 月30 日，公司備案系統中儲備項目累計約有5.01萬個，平均每個項目產值約15 萬元，備案項目潛在訂單金額合計75-80 億元，客戶及意向性訂單儲備充足。
海外市場高增，打開增長空間
目前，公司正在有序推進海外業務，主要佈局在東南亞、歐洲、中東、非洲、北美等地，並以新加坡爲中心培養業務團隊。海外市場2021 年實現銷售收入337.33 萬元，2022 年實現銷售收入1,451.73 萬元，2023 年預計實現銷售收入4000-5000 萬元，公司預計後續若按每年不低於50%增長，2027 年則可實現2.5 億元銷售額，爲公司打開增長空間。
盈利預測
我們看好公司海外業務持續拓展，預測公司2023-2025 年收入分別爲11.9、14.7、18.3 億元，EPS 分別爲1.01、1.31、 1.65 元（暫未考慮增發影響），當前股價對應PE 分別爲21、16、13 倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
電力改革進展不及預期，增發進展不及預期，大盤系統性風險，海外業務拓展不及預期等。