根據公司業績快報，23 年公司實現收入23.26 億元，同比+26%，歸母淨利潤3.20 億元，同比+22%，扣非歸母淨利潤2.76 億元，同比+25%，業績符合預期。2023 年，公司在提升產品性能的同時實施精細化管理，對材料採購、產品設計及各項費用進行嚴格的管控，不斷提高產品的競爭力。
收入增速穩定，Q4 利潤率有一定提升。其中23Q4 收入5.87 億元，同比+18%，歸母淨利潤0.84 億元，同比+14%，淨利率提升至14.3%，23 年前三季度公司毛利率水平保持在26%以上，預計全年毛利率延續前三季度趨勢，整體盈利保持穩定。
海外佔比提升，助力國產機牀走向全球。根據公司23 年中報，今年公司專門設立海外銷售網絡，產品銷售至40 多個國家或地區，公司積極開拓海外市場，海外營收佔比提高，同時海外利潤率較高，使公司經營業績保持較好增長，是國內機牀公司全球化佈局的領先企業，推動數控機牀的進口到出口。
盈利預測與投資建議。我們認爲紐威數控作爲機牀行業頭部企業在宏觀經濟復甦期有望迎來業績與估值同步上行階段，預計公司23-25 年歸母淨利潤分別爲3.20/3.94/4.76 億元，給予公司24 年25 倍 PE 估值，對應價值 30.14 元/股，維持“買入”評級。
風險提示。宏觀經濟波動風險；外部環境的不確定性風險；行業和市場競爭風險等。