金吾財訊 | 安信國際發佈研報指，兗煤澳大利亞(03668)全年實現收入77.78億澳元，同比減少26%，實現稅後利潤18.19億澳元，同比減少49%，主要受去年全年煤炭價格高位回落影響，全年業績符合預期。公司去年的經營性息稅折舊攤銷前利潤率爲45%，歷史上來看仍然是優秀水平。去年全年經營現金成本爲 96 澳元/噸。各項經營指標符合年初管理層指引，體現了公司優秀的管理水平。
該行指，公司分派期末股息4.29億澳元，結合中期股息4.89億澳元，全年股息合計約爲0.6950澳元/股，實現全年派息率50%，按年末股價4.95澳元計算，名義股息率爲14%。
該行預測，預計2024年海外煤炭市場維持較爲平衡的水平，煤炭價格仍會產生週期性波動但不會像以往劇烈波動。公司產量有進一步提升空間，對於公司2024/2025年的EPS預測，分別爲1.21/1.17澳元。結合行業估值和公司的前景，該行給予2024年P/E倍數5.8x，對應股價35.52港元。維持“買入”評級。