金吾财讯 | 广发证券发布研报指，携程集团发布4Q23业绩公告，报告期内实现收入103.4亿元，较2019年同比增长24%，毛利率同比提升5pct至81%，non-GAAP归母净利润为26.8亿元，利润率为26%.

该行指，根据公司4Q23业绩会，公司4Q23海外OTA品牌的总GMV同比增长超过70%，与2019年相比增长超过100%。公司的目标是进一步扩大业务规模，在未来三到五年内成为亚洲市场和全球市场的领导者。

该行续指，预计携程集团 2024-2026 年收入分别为527/618/725 亿元，non-GAAP归母净利润分别为134.8/175.0/205.8亿元。参考可比公司，我们给予公司 2024年23XPE估值，对应美股合理价值为50.60美元/ADS，对应港股合理价值为395.82 港元/股，美股和港股均维持“买入”评级。