金吾財訊 | 國信證券發報告指，根據中國民航局的數據，2024年1月，民航旅客週轉量較2019年同期增速錄得5.2%，較2023年12月環比回升13.7%。其中，國內航線旅客週轉量同比2019年增長18.3%，國際航線旅客週轉量同比2019年增速錄得-29.3%，降幅較上月縮窄7.6個百分點。
該行指，根據中國民航局的數據，2023年9-12月，國際航線旅客週轉量較2019年同期增速分別錄得-47.4%、-46.3%、-45.3%、-36.9%，其中12月恢復速度顯著加快。2024年1月該增速指標錄得-29.3%，延續了自去年12月以來的快速恢復勢頭。
該行預計2024年2月民航旅客週轉量較2019年同期增速有望實現連續正增長，主要理由如下：1、居民出行已恢復常態，航空出行需求重回增長軌道；2、春運旺季航空出行增長勢頭良好，且存在超預期可能；3、國際航線持續恢復，帶動旅客週轉量繼續走高。
該行表示，今年以來，受大市偏弱之拖累，港股航空主要品種走勢欠佳，目前股價仍處於低位。該行認爲，1月份民航旅客週轉量同比2019年實現正增長，表明行業整體運營已基本回歸常態化增長軌道。總體上，該行認爲2024年民航業供需狀態有望逐步趨向緊平衡，航司盈利彈性有望充分體現。維持跑贏大市之行業評級。具體品種方面，建議關注國際航線持續恢復有望帶來較大業績彈性的中國國航（00753，未評級），以及運力規模最大經營效率較佳的中國南方航空（01055，未評級）。