核心觀點：公司是我國從事電連接器研製生產的地方國企，擁有60餘年的連接器領域經驗，技術實力和產品能力業內居前。
通信領域，公司的高速連接器在國內處於領先地位，是華爲高速背板連接器兩大國內供應商之一，AI算力連接需求釋放，公司有望充分受益。防務領域，公司是國家航天項目防務連接器的定點供應商，防務市場需求有望回暖，公司防務業務有望恢復較好增長。
公司是我國從事電連接器研製生產的地方國企，建立起以防務爲核心、通訊與工業並重的“一體兩翼”戰略佈局。公司擁有60餘年的連接器領域經驗，2003年起公司開啓自主研發創新之路，逐漸形成以防務、通訊、工業市場爲核心的格局，重點研製滿足市場需求的連接器及相關產品。
通信領域，公司已實現對包括華爲在內的國內外多家主流通訊設備製造商的覆蓋。公司的通信連接產品具體包括高速連接器、印製板連接器、電源類連接器、射頻類連接器、光通訊連接器、線纜組件等產品。公司的高速連接器在行業內處於領先地位，已形成了全面的包含多種速率的高速背板連接器系列拳頭產品，性能達到國外同行業頭部企業水平。目前主推56Gbps產品，拓展112Gbps產品，並在2023年將產品傳輸速率提升至224Gbps，2023年上半年公司基於正交架構的112G高速背板產品開始小批量生產。作爲華爲高速背板連接器兩大國內供應商之一，其與慶虹電子分別佔據華爲20%-30%的份額，未來份額有望進一步提升。
防務領域，公司是國家航天項目防務連接器的定點供應商。公司在系統互連技術、耐環境連接器技術等方面具有領先優勢，擁有10項系統互連技術相關發明專利，9項實用新型專利，已成爲國家航天項目的定點供應商，先後爲航天發射系統、運載火箭系統、航天服系統、載人飛船系統、測控通信系統、空間應用系統、空間實驗系統和着陸系統等提供大量配套設備。
工業領域，公司着力開發車載高壓連接器及線束、充電接口連接器、BDU/PDU充配電系統總成及控制模塊，與比亞迪、五菱等廠商展開深度合作。公司自2019年起爲上汽通用五菱提供PDU充配電系統總成，並拓展配套高壓線束產品系列。2021年起，華豐科技與比亞迪達成長期合作關係，爲其批量供應PDU充配電系統總成，並在2022年進一步提高了在BDU/PDU充配電系統總成產品中的市場份額。2023年上半年，公司獲得長安汽車的供應資格。針對車載高速領域，公司也已經有產品系列，目前正在開拓客戶進行樣品驗證。
風險提示：通訊業務發展不及預期；防務業務發展不及預期；新能源業務發展不及預期；毛利率不及預期等。