事件
匯豐控股（5.HK）發佈2023 年四季度業績報告。
點評
23Q4 營收利潤均不及預期：
營收同比增速爲-10.6%，低於彭博一致預期的-7.0%，主要因爲淨利息收入增速不及預期，其中：
淨利息收入同比-7.8%，低於彭博一致預期的+1.4%。
非利息收入同比-15.1%，高於彭博一致預期的-20.4%。
成本收入比同比上升6.4pct 至66.4%，差於彭博一致預期的60.3%。
稅前利潤同比-80.6%，低於彭博一致預期的-5.9%；歸屬於普通股股東的淨利潤同比-103.3%，低於彭博一致預期的-26.8%。
23Q4 淨息差不及預期、存貸款增長優於預期：
NIM 環比下降18bp 至1.52%，低於彭博一致預期的1.69%。
生息資產收益率爲4.90%，同比+135bp，環比-10bp；計息負債成本率爲3.83%，同比+162bp，環比+3bp? 客戶貸款總額同比+1.6%，高於彭博一致預期的+0.8%? 存款總額同比+2.6%，高於彭博一致預期的-0.4%。
計提信貸損失10.31 億美元，低於彭博一致預期的11.18 億美元。
不良貸款率環比-25bp 至2.06%，高於彭博一致預期的2.03%。
23Q4 各業務線收入拆分：
財富及個人銀行業務收入同比-39.1%，低於彭博一致預期的-33.1%。
工商金融業務收入同比+11.9%，低於彭博一致預期的+14.4%。
環球銀行及資本市場業務收入同比+7.7%，高於彭博一致預期的+5.1%。
23Q4 CET1 充足率及ROE：
核心一級資本（CET1）充足率同比上升0.6pct 至14.8%，高於彭博一致預期的14.6%。
淨資產回報率（ROE）同比-11.7pct 至-0.4%，低於彭博一致預期的7.7%。
公司指引：
2024 年的ROTE 爲中雙位數，與Q3 保持一致，banking NII 爲410 億，對24H1 貸款增長表示謹慎，中長期貸款增長爲中個位數百分比的增長。2024 年支出增長約5%，未包括一些出售項目的成本。CET1 的指引在14%-14.5%之間，分紅比率爲50%，宣佈20 億股票回購。
風險
全球經濟增長高/低於預期；加息幅度高/低於預期，資產質量超出/不及預期。