终端需求回暖，业绩稳健增长。2023 年公司业绩实现快速增长，主要系随着消费类电子、手机及移动终端、显示面板等终端消费市场需求回暖迹象显现，公司持续丰富产品线、开拓销售渠道、扩充客户群、努力提升市场份额，在消费电子市场实现较好销售收入，经营规模有所提升；同时持续实施降本增效措施，优化组织结构、加强费用管控，销售费用和财务费用同比下降，综合盈利能力有所提高。展望后续，公司作为中高端材料应用先行者，随着下游消费市场的逐步回暖，叠加公司在移动终端、家电、LED 照明、太阳能等细分市场已经形成一定竞争优势，未来主营业务有望实现逐步增长。事件：
公司發佈2023年業績預告，2023年預計實現歸母淨利潤2300-3200萬元，同比增長50.58% -109.51%，扣非歸母淨利潤1100-1500 萬元，同比增長4.05% -41.89%。其中，報告期內預計非經常性損益對公司歸屬於上市公司股東的淨利潤影響金額約1500 萬元-1600 萬元，主要系公司減持廣州市聚賽龍工程塑料股份有限公司的股份取得投資收益。
點評：
終端需求回暖，業績穩健增長。2023 年公司業績實現快速增長，主要系隨着消費類電子、手機及移動終端、顯示面板等終端消費市場需求回暖跡象顯現，公司持續豐富產品線、開拓銷售渠道、擴充客戶群、努力提升市場份額，在消費電子市場實現較好銷售收入，經營規模有所提升；同時持續實施降本增效措施，優化組織結構、加強費用管控，銷售費用和財務費用同比下降，綜合盈利能力有所提高。展望後續，公司作爲中高端材料應用先行者，隨着下游消費市場的逐步回暖，疊加公司在移動終端、家電、LED 照明、太陽能等細分市場已經形成一定競爭優勢，未來主營業務有望實現逐步增長。
積極佈局高端製造，打開成長空間。公司在23 年10 月發佈公告稱，與惠樂喜樂機牀（青島）有限公司就雙方充分發揮各自優勢、資源共享，共同在新能源、航空航天、醫療器械及工業機器人等領域開展合作，結成深度的戰略合作伙伴關係。一方面，公司作爲中高端化工及電子材料供應鏈一體化綜合解決方案商，深耕該領域近20 年，積累了衆多的終端優質客戶資源；另一方面，喜樂機牀的控股股東作爲全球切削機牀領域享有盛譽的跨越百年品牌企業，在精密加工、專業設計和相關高端機牀裝備定製領域積累了深厚的行業沉澱。兩者依靠各自優勢，通過此次合作有望充分打開下游市場，加速自身發展，爲公司在主營業務外，貢獻第二增長曲線。
盈利預測：公司作爲國內中高端材料應用的優秀企業，依靠與惠樂喜樂機牀的深度合作，未來有望開拓更多的下游領域，進一步提高市場地位。我們預計公司2023-2025 年實現歸母淨利潤0.29/ 0.76/ 1.06 億元，對應PE 爲70/ 27/ 18 倍。給予2024 年盈利30 倍PE 估值，目標價爲12.5 元，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：下游需求不及預期、盈利預測與估值判斷不及預期。
