金吾財訊 | 浙商證券表示，23Q4百勝中國(09987)業績、股東回報計劃均超預期，當前市值下，24年預期回購+分紅率超9%。該行認爲百勝中國是當前環境下稀缺的兼具成長的價值股票，即高回購分紅率（超9%）作爲股東回報基底，同時業績具備雙位數增長潛力。
該行指，基本面角度，公司需求穩健、格局可控，對標26年2萬門店目標，發展空間仍大，預計24-26年業績三年複合增長有望達到雙位數；股東回報角度，公司重視股東回報，本季度大幅增加回購與分紅額度，24年預期回購+分紅率超9%；估值角度，當前估值位於歷史估值底部，對應24年經調整淨利潤18.4倍。
該行預計2024-2026年收入分別爲121/134/147億美元，經調整淨利潤爲9.0/10.1/11.1億美元，給予24年淨利潤22倍估值，測算百勝中國合理估值199億美元（1528.5億港元，港幣：美元取0.13），目標價376港元，現價空間21.8%，維持“買入”評級。