金吾财讯 | 华泰证券发研报指，中芯国际(00981)4Q23收入环比增长3.6%，毛利率为16.4%，基本符合一致预期。公司预计1Q24收入环比增长0%-2%且2024年营收实现中单位数增长。

该行仍然看好中芯国际作为中国半导体国产替代主要受益者所蕴含的长期潜力；然而，鉴于公司所处的部分成熟节点可能供过于求的风险，我们对其短期业绩持更为谨慎的态度。

该行预计公司2024/2025/2026年BVPS为2.60/2.69/2.79美元，基于1.00倍(15%的历史分位数)2024年预测BVPS和AH溢价率200%(前值132%，以反映公司在国内日益稀缺的先进制程产能，给予更高的溢价率)，该行将H/A股目标价下调至20.00港币/人民币55.05元。维持“买入”评级。