核心觀點：
事件： 公司公告2023 年業績快報， 實現營收200.72 億元（YOY+26.73%），歸母淨利潤33.41 億元（YOY+22.93%）,扣非歸母淨利潤32.39 億元（YOY+23.51%）。2 月3 日發佈高管增持公告，總法律顧問梁國威先生、副總經理王躍峯先生於2 月2 日分別增持2 萬股和5 千股，王躍峯先生擬在6 個月內繼續增持不低於6 千股且不超過1萬股（含2 月2 日增持數量）。
點評：單 Q4 營收同比增長 39.27%，訂單有望逐步改善，高管增持彰顯發展信心。公司單Q4 實現營收47.13 億元（YOY+39.27%），歸母淨利潤4.47 億元（YOY+3.35%）。Q4 營收端增速較快，訂單有望逐步改善。盈利端增速較緩我們判斷主要因年底費用歸結原因。全年來看，公司業績穩增長，主要因防務領域市場互連方案供應商首選地位持續鞏固；通訊與工業業務經營質效取得新成果，數據中心、石油裝備、光伏儲能等領域實現高速增長；新能源汽車業務主流車企覆蓋率持續提升，全年實現多個項目定點；國際化佈局持續加快，“大客戶+區域”市場開拓模式落地。同時智能製造建設和“成本效率工程”助力進一步提質增效。2 月3 日，公司發佈關於部分高級管理人員增持公司股份及後續增持計劃的公告，公司總法律顧問梁國威先生、副總經理王躍峯先生基於對公司未來持續穩定健康發展的信心，增持公司股份。二人於2 月2 日分別增持2 萬股和5 千股，增持金額分別爲60.328 萬元和15.08 萬元，同時王躍峯先生擬在6 個月內繼續增持不低於6 千股且不超過1 萬股。
盈利預測與投資建議：預計23-25 年EPS 爲1.58/2.00/2.51 元/股，看好公司所處連接器賽道景氣度持續提升，防務領域信息化建設協同通訊工業及新能源領域需求共振，參考可比公司估值，給予公司24 年28 倍的PE 估值，對應合理價值55.87 元/股，維持 “增持”評級。
風險提示: 市場拓展不及預期，裝備需求及交付低預期，政策調整等。