中信證券預計鈾價或將高位運行，公司業績有望繼續受益。
智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，維持中廣核礦業(01164)“買入”評級，考慮到天然鈾現貨價格或將繼續高位運行，認爲公司未來業績有望續創新高，因此上調2024-2025年歸母淨利潤預測至10.34/12.35億港元(原8.26/11.32億港元)，目標價爲2.45港元。2023年公司天然鈾權益產量爲1284.0tU，同比增長0.9%;公司已從供應商接收和已向客戶交付的天然鈾貿易量爲5355/6969tU，分別同比增長31.6%/59.3%。
中信證券主要觀點如下：
2023年公司天然鈾權益產量爲1284tU。
2023年公司投資的礦山實際生產天然鈾2620.4tU，計劃完成率爲97.2%，對應公司權益產量爲1284.0tU，同比+0.9%。謝公司生產天然鈾976.8tU，同比+1.8%，其中謝礦生產407.4tU，伊礦生產569.4tU。奧公司生產天然鈾1643.6tU，同比+0.3%，其中中礦生產1512.9tU，扎礦生產130.7tU。奧公司2023年新開發區塊涉及礦體酸化，且礦山規模較大，耗酸量較高，由於哈薩克斯坦硫酸供應短缺，奧公司未能完成2023年生產計劃;謝公司暫無新區塊酸化需求，因此未受影響順利完成計劃生產量。
2023年公司國際貿易新簽約及交割數量均超過5000tU。
根據公司公告，2023年公司新簽約天然鈾採購合同/交付合同分別爲5269/5423tU，分別同比+24.5%/+40.5%;已從供應商接收和已向客戶交付貿易量分別爲5355/6969tU，分別同比+31.6%/+59.3%，2023年公司新簽約及交割貿易量同比均有較大規模增長。其中2023Q4新簽約天然鈾採購合同/交付合同均爲967tU，加權平均價格分別爲75.40/72.67美元/磅U3O8，環比+20.3%/+14.8%;2023Q4已從供應商接收和已向客戶交付分別爲1904/3159tU，環比+108.3%/+218.8%，加權平均價格分別爲57.33/53.46美元/磅U3O8。
該行預計鈾價或將高位運行，公司業績有望繼續受益。
據UxC，1月22日天然鈾周度現貨價格已上漲至106美元/磅U3O8。根據世界核能協會預測，全球核電裝機容量將從2023年的391GW增加到2040年的686GW，對應全球對鈾燃料需求將從2023年的6.57萬噸增加到2040年的8.7萬噸。該行認爲，由於天然鈾勘探預算持續低迷，疊加哈薩克斯坦、加拿大等國鈾礦復產不及預期帶來的供應擾動，全球鈾礦供給將持續偏緊。在供需緊張關係短期難以緩解的前提下，天然鈾現貨價格或將繼續高位運行，公司有望實現利潤增厚並續創新高。
風險因素：鈾價大幅波動的風險;地緣政治的風險;加拿大PLS項目不能順利投產的風險;公司產能擴張不及預期的風險;在哈礦山儲量枯竭的風險;礦山生產成本繼續提高的風險;哈原工對公司補償款不能順利支付的風險。