公司精密磨削技术积淀深厚，入局丝杠导轨磨打开成长天花板。公司是国内轧辊磨床领先企业，产品已装备宝武集团、河钢集团、首钢集团等国内知名企业，在有色、造纸行业收获良好口碑。公司与德国Wieland 公司合作开发磨削精度可达1μ以下的内外圆复合磨床，实现关键核心部件国产化配套，精度指标国际领先，目前已推向市场。此外，公司与贝斯特战略合作，规划于2024 年向其提供对标国际龙头领先水平的精密数控直线导轨磨床。事件：公司發佈2023 年度業績預告，2023 年公司預計實現歸母淨利潤1-1.3 億元，同比增111.81%-175.36%；實現扣非歸母淨利潤0.8-1 億元，同比增275.55%-369.44%。
公司營收及淨利潤均實現同比增長，盈利持續改善。近年受疫情等因素影響，公司業績承壓。2023 年以來，國內外形勢趨於穩定，公司設備交付、安裝、調試及驗收等工作逐步正常化，全年營收及淨利潤均實現同比增長。單季度來看，23Q4 公司歸母淨利潤預計爲392.01-3392.01 萬元，同比變化（-84.5%）-（+34.4%），環比減90.8%-20.3%。
軋輥磨牀是工業母機的重要分支，國產替代持續推進。軋輥磨牀下游行業廣泛，經其磨削修復的精密軋輥所生產出的金屬壓延產品廣泛應用於機械設備、汽車、船舶等領域。在自主可控等政策支持下，國產軋輥磨牀企業逐步向高端領域拓展，進口替代持續推進。
公司精密磨削技術積澱深厚，入局絲槓導軌磨打開成長天花板。公司是國內軋輥磨牀領先企業，產品已裝備寶武集團、河鋼集團、首鋼集團等國內知名企業，在有色、造紙行業收穫良好口碑。公司與德國Wieland 公司合作開發磨削精度可達1μ以下的內外圓複合磨牀，實現關鍵核心部件國產化配套，精度指標國際領先，目前已推向市場。此外，公司與貝斯特戰略合作，規劃於2024 年向其提供對標國際龍頭領先水平的精密數控直線導軌磨牀。
投資建議：我們預計公司23-25 年分別實現營收4.68/6.22/7.93 億元，實現歸母淨利潤1.21/1.49/1.81 億元，分別對應PE45/36/30 倍，首次覆蓋，予以“推薦”評級。
風險提示：下游需求波動風險，市場競爭加劇風險，核心技術骨幹流失風險。
