事件：公司發佈2023 年年度業績預告。預計2023 年實現歸母淨利潤1.88-2.30 億元，同比+10%-35%左右；預計實現扣非歸母淨利潤1.78-2.17億元，同比+15%-40%。
產品持續迭代升級，預計公司的整體盈利能力穩健向好。公司EMS3.0 適應未來新型電力系統的要求，在 EMS2.0 的基礎上進一步通過削峯填谷、需量管理、有序用電等控制策略，協調分佈式能源、可控負荷、儲能等子系統優化運行，提高新能源消納比例，降低用電成本。此外，EMS 3.0 還可與國網調度系統、電力交易平台、虛擬電廠聚合商平台進行交互。未來接入EMS3.0 後，公司盈利能力有望進一步提升。
銷售模式轉變，加速2.0 推廣效率。爲加速EMS 2.0 的推廣，公司將部分研發人員下沉到市場，深入了解客戶痛點並提出專業的解決方案，既協助銷售團隊推廣又可沉澱行業經驗、總結問題，優化系統；對銷售團隊考覈指標更加細化，更注重項目質量及轉化率，行業經理和產品經理引領銷售的模式已落地並取得了一定的成績。公司面對國內投資週期拉長等情況，積極地採取了破冰行動，主要有1）聚焦景氣的行業，從源頭切入，擴大項目池；2）緊跟已有的備案項目，提高項目轉化率。
有序開拓海外市場，海外業務發展樂觀。2023 年公司加大了對海外市場的開拓力度，主要佈局在東南亞、歐洲、中東、非洲、北美等地，並以新加坡爲中心培養業務團隊，以此來輻射東南亞市場。公司主要開展了參加海外展會、拜訪客戶、發展當地的代理商等多項工作，海外業務發展樂觀。
投資建議：我們預計公司23-25 年歸母淨利潤2.15/2.74/3.62 億元，同比+26.27%/27.04%/32.31%，對應EPS 分別爲1.00/1.27/1.69 元，維持“增持”評級。
風險提示：產品推廣速度不及預期風險，競爭對手增加風險