投资建议：公司 为换向器龙头企业，拓展新能源汽车零组件业务打开第二成长曲线，产品技术优势显著，有望带来业绩高增。维持2023-2025年EPS 为0.27、0.64 和0.94 元，维持目标价17.06 元，增持。本報告導讀：
公司深耕精密零部件行業，憑藉雄厚技術積累拓展新能源汽車零組件業務，開拓第二成長曲線，技術與產品優勢明顯，有望快速提升自身市佔率。
投資要點：
投資建議：公司 爲換向器龍頭企業，拓展新能源汽車零組件業務打開第二成長曲線，產品技術優勢顯著，有望帶來業績高增。維持2023-2025年EPS 爲0.27、0.64 和0.94 元，維持目標價17.06 元，增持。
業績符合預期。公司公告預計2023 年實現歸母淨利0.66~0.82 億元/同比+165.90%-230.37% ； 實現歸母扣非淨利0.64~0.79 億元/ 同比+921.79%-1161.28%。公司業績預計高增原因主要系：1）新能源市場增長，公司訂單需求旺盛；2）運營改善成效顯著，智能製造技改取得突破；3）技術沉澱成果轉化，獲多頭部新能源客戶新項目定點。
新能源汽車產量迅猛增長，滲透率不斷提升，利好公司新產品放量。
2023 年，中國新能源汽車產量達到958.7 萬輛/+35.8%；中國汽車產量達到3016.1 萬輛/+11.6%，新能源汽車產量的增速大幅高於汽車市場整體產量的增速，新能源汽車滲透率提升至31.8%。在新能源汽車高增下，公司動力電池及電機電控零組件訂單需求旺盛、新項目轉量產持續放量，銷售收入較快增長。
技術積累深厚，接連斬獲行業頭部客戶定點項目。公司新能源汽車零組件核心客戶定點項目陸續轉入量產階段並持續擴產放量。公司與客戶全程聯合研發，深度協同一體化，新能源汽車零組件已獲得戴姆勒奔馳、採埃孚、德國博世等十幾家世界知名客戶的數十個項目、百餘款產品定點，產品配套奔馳、寶馬、大衆、豐田、廣汽等知名汽車品牌。
風險提示：新能源汽車滲透率不及預期，產品拓展不及預期。